중국 금리 인하 결정 - 사치품, 유럽 주식장을 주목하자?!

현재 한국의 기준금리는 3.5%로 동결된 상태이며, 미국또한 기준금리는 5.25%로 역시나 동결된 상태이다. 그러나 유럽의 경우 금리를 0.25% 인상하면서 4%대로 금리가 인상된 상태이다. 금리가 동결되거나 인하가 되어 시장경제가 살아날 것이라는 생각이 팽배한데, 현재 고금리가 지속적으로 오르며 벼락거지, 부채거지가 생겨나는 추세이다. 이러한 상황에 중국또한 경기둔화가 장기화되면서 금리를 인하하였다. 다음내용을 통해 중국금리 인하에 대한 내용과 주목해야할 점에 대해서 알아보자.

중국금리인하

중국 금리 인하 0.1%p → 3.55%

 

중국은 최근 사실상의 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 인하해 시장에 유동성을 공급하는 움직임을 보였다. 둔화되는 경기를 부양하려는 시도로 보이는 이번 금리 인하는 전문가들의 반응은 엇갈린다. 이는 정부가 경제성장을 견인하겠다는 의지를 나타내지만 상당한 부양책을 달성하기 위해서는 추가 조치가 필요할 수 있다는 전망이 많다. 중국인민은행은 20일 1년물 LPR을 0.1%포인트 인하해 3.55%로, 5년물 LPR도 0.1%포인트 내린 4.20%로 발표했다. 중앙은행이 LPR을 인하한 것은 지난해 8월 이후 약 10개월 만이다. 또 이달 초에는 LPR과 연동되는 1년 만기 MLF(중기유동성지원창구) 대출금리도 인하했다. 이에 따라 대부분의 전문가들은 금리 인하가 현실화될 것으로 예상했다.

 

중국 금리 인하 이유는?

중국의 금리 인하 결정은 경제 재개 이후 경기 회복 속도가 기대에 미치지 못한다는 인식에서 비롯됐다. 5월 소비자 물가 지수(CPI)와 생산자 물가 지수(PPI) 모두 전월 대비 하락세를 기록했습니다. 소매 판매와 산업 생산은 전년 대비 증가했지만 시장 기대치를 밑돌았습니다. 또한 16~24세 개인의 실업률은 4월 20.4%에서 20.8%로 사상 최고치를 기록했습니다. 또한 중국의 5월 수출은 전년 동기 대비 7.5% 감소했습니다. 골드만삭스는 이러한 경제지표에 대응해 올해 중국 경제성장률 전망치를 6%에서 5.4%로 수정했다. 투자 은행은 인구 고령화, 부동산 시장 정체, 지방 정부 부채 문제, 지정학적 긴장과 같은 요인이 중국의 성장 전망에 더 큰 영향을 미치기 시작하여 초기 재개 효과를 무색하게 만들었다고 강조했습니다.

 

금리 인하의 실효성에 대한 견해:

금리 인하에도 불구하고 경기 부양에 역부족이라는 지적도 나온다. Capital Economics의 중국 경제 연구원인 Julian Evans Pritchard는 "0.1% 포인트 삭감은 대출 수요를 크게 증가시키기에 충분하지 않습니다."라고 말했습니다. 이와 유사하게 Nomura Holdings의 중국 수석 이코노미스트인 Lu Ting은 잠재적인 더블 딥 침체에 대한 우려를 표명하고 금리 인하만으로는 현재의 경제 문제를 해결하는 데 충분하지 않을 수 있다고 강조했습니다.

 

중국 금리인하로 유럽이 수혜?

 

유럽 ​​증시는 글로벌 증시에 비해 상대적으로 주목을 덜 받았다. 그러나 이제 시장의 초점은 중국의 금리 인하와 이것이 유럽중앙은행(ECB)의 금리 인상에 미칠것으로 보인다. 미국 나스닥과 일본 니케이와 같은 주요 글로벌 주식 시장이 큰 폭의 상승을 경험한 반면, 유럽 주식 시장은 반도체 및 전기 자동차와 같은 섹터에 대한 낮은 노출로 인해 완만한 상승세를 보였다. 그럼에도 불구하고 최근 상황은 특히 중국의 금리 인하가 현실화될 경우 유럽 시장이 다시한번 성장할 수 있다는 것을 알아야 한다.

 

20일 현재 글로벌 주요 증시가 큰 폭의 상승세를 보이고 있다. 기술주 중심으로 알려진 미국 나스닥은 연초 이후 30% 급등했습니다. 일본 니케이, 한국 코스닥, 대만 증시도 반도체, 전기차, 이차전지 업종의 급등세에 힘입어 비슷한 상승세를 보였습니다. 이와는 대조적으로, 이러한 부문에 대한 대표성은 낮지만 사치품에 대한 의존도가 높은 유럽 주식 시장은 10% 정도 증가했습니다. 이러한 상황에 중국의 금리인하로 주목해야 할점은 예측이 되시나요?

 

· 유럽 ​​주식 시장 반등

초기의 저조한 성장에도 불구하고 유럽 주식 시장은 지난 주 ECB의 금리 인상 결정 이후 반등을 경험했습니다. 중국의 금리 인하 등 부양책 시행으로 명품과 방산주가 강세를 보이며 유럽 증시 회복에 기여했다. 특히 골드만삭스의 중국 GDP 전망치 하향 조정에도 시장이 반응하면서 거래 활동이 요동쳤다.

 

· 중국의 영향 예상

전문가들은 중국의 기준금리 인하가 본격화되면 유럽 증시가 더 큰 폭으로 상승할 것으로 내다봤다. 중국은 이미 역레포금리와 중기유동성지원창구(MLF) 금리 인하를 통해 기준금리인 대출우대금리(LPR)를 낮추는 등 경기부양 의지를 과시했다. 문남중 대신증권 연구원은 부동산과 내수 진작에 초점을 맞춘 중국의 경기 부양책이 글로벌 증시에 강력한 시장 동력을 제공할 것이라고 내다봤다.

 

· 사치품 시장 영향력

명품 시장의 강자인 중국의 소비가 반등하면 유럽 증시는 직접적인 수혜를 입을 태세다. LVMH, 로레알, 에르메스 등 시가총액 기준으로 유럽을 대표하는 기업들은 명품 부문에 크게 의존하고 있다. 전체 유럽 주식 시장의 약 15%는 10개의 고급 주식으로 구성되어 있습니다. 중국은 전 세계 명품 시장의 약 1/5을 차지하므로 중국 소비 회복은 유럽 명품 주식에 긍정적인 영향을 미칠 것입니다.

 

유럽 ​​증시는 중국의 금리 인하와 그 여파에 대한 기대감으로 주목받고 있습니다. 중국이 경제를 부양하기 위한 조치를 시행함에 따라 유럽 시장은 특히 사치품 부문의 회복을 통해 이익을 얻을 것으로 보입니다. 중국의 긍정적인 전망은 다른 요인이 유리하게 조정된다면 유럽 주식 시장을 새로운 관점으로 끌어올릴 수 있겠습니다.

 

결국, 중국의 금리 인하 결정은 경기 침체에 대처하겠다는 의지를 반영한 ​​것이다. 이러한 움직임은 정부의 성장 촉진 의지를 의미하지만 전문가들은 실질적인 경기 부양책을 달성하는 데 효과가 있는지에 대해 여전히 신중합니다. 중국이 구조적 문제와 대외 불확실성을 포함한 다양한 도전과 씨름하면서 강력한 회복의 길을 찾기 위한 추가 조치가 필요할 수 있습니다.

 

 

앞으로 봐야할 한국 주식장